祥盛期权多晶硅周报：政策预期无法落地虚高价格回落

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　　（来源：华泰期货）

　　现货市场

　　价格：多晶硅N型复投料均价33元/千克，颗粒硅均价32.5/千克，多晶硅价格指数32.73元/千克，现货价格小幅下跌。本周市场消息端传出市场将强制清退落后产能的预期并未兑现，而因该消息引爆的市场情绪及交投氛围也逐渐冷却，之前大幅上涨超过基本面的多晶硅价格也开始回落。主力合约2609合约截止周五收盘价为35840元/吨，当周盘面大幅震荡下跌5.76%。

　　供应：据百川，头部企业的三大产区持续复产，预计6月产量达9.2万吨，青海地区某厂已经满产，整体供应端排产持续上行，供应端预期宽松。

　　需求：本周需求端并无明显好转迹象，硅片厂家库存备货充足，整体市场行情下行情绪低迷情况下，对多晶硅仅刚需采买，部分厂家选择持续观望。

　　组件方面，据百川，本周组件价格基本持稳，截止到6月17日，TOPCon组件-182mm市场参考价格0.72元/瓦左右，较上周价格下跌0.01元/瓦。受白银价格下行影响，组件价格较前期高位也有所回落。

　　库存：本周多晶硅库存减少但整体仍处高位，去库进展艰难。最新统计多晶硅库存28.5万吨，环比变化-1.04%，硅片库存25.52GW，环比变化0.26%。多晶硅库存连续数周持续减少，市场慢速消化，去库进度缓慢。

　　成本：本周多晶硅成本支撑稳固，主要原因上游工业硅价格窄幅震荡，变化较小。

　　策略

　　目前多晶硅库存仍处高位，价格能否实现反弹主要。看政策端“反内卷”的落地程度，市场落后产能能否实现出清。短期关注政策端最新进展，中长期关注供需格局变化，市场出清情况。

　　单边：短期区间操作，主力合约预计维持弱势震荡

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无